市場循環模型(1)

技術分析被定義爲:在相對初期階段辨識趨勢反轉,並運用該趨勢進行操作,直到有足夠證據顯示該趨勢已經反 轉爲止。想要辨識趨勢反轉,首先需要知道何謂勢?本章將解釋和歸納各種趨勢,最後並提出種基本的趨勢判定技巧:峰位 到谷底的演進(peak-and-trough progression)。這是最單純,也可能是最有效的趨勢判定技巧,可以做爲後文討論許多其他技巧的建構積木。


三種重要趨勢

趨勢是衡量價格隨著時間經過而呈現的走勢方向變動。所以, 我們可以由不同的時間架構來考慮價格趨勢。趨勢有很多種,但 我們最經常追蹤的有三種:主要趨勢、中期趨勢與短期趨勢,

主要趨勢

主要趨勢(primary trend)涵蓋的期間,通常介於9個月到2年 之間,是反映投資人對於經濟循環發展,諸項基本面因素的看法和態度、就統計資料來看,經濟循環由谷底到各底所商蓋的期間 長度,平均大約是3.6年,所以主嬰上升和下降趨勢(多頭和空頭 市場)各持續1、2年。由於營造所需要的時間,通常更甚於拆除 的時間,所以多頭市場的商蓋期間長於空頭市場


主要趨勢循環的分析方法,適用於價券、股票和商品。外匯 市場也有主要趨勢,但因爲外匯所反映的投資人態度,是兩個經 濟體系之間的相互關係,所以經濟循環力法不適用於外匯市場 本書第2章會處理這方面的議題 圖1-1的粗實線部分,代表主要趨勢。在理想的情況下,主要 上升趨勢(多頭市場)的大小,會和主要下降趨级勢 (空頭市場) 一致,但實際情況下,兩者通常不對稱。不論是短期交易易或長期 投資,關鍵往往都是要順著主要趨勢方向建立部位,所以本書很 重視如何辨識主要趨勢的反轉。

中期趨勢

當我們觀察價格走勢圖,將發現價格並不是望現直緩狀發展 的。主要上升走勢通常會灾雜著幾個折返走勢。在主要多頭市場 的發展過程中,這種遊著循環方向的老勢,就是所調的中期價格 走勢。它們持續的時間大概介於6週到9個月之間,有時候基至更 長,但很少更知,本書第4章會詳細探股票市場的中期趨勢,圖 1-1的較細實線,即代表中期趨勢。
不論投資或交易,我們都需要瞭解主委趨勢的發展方向和卖 熟程度,但中期趨勢分析也有助的提升交易膀算,並協助判斷主 要趨勢是否即將反轉

短期趨勢

短期趨勢通常持續2~4週,但可能更長或更短。短期趨勢是 中期循環夾雜的逆向走勢,就如同中期趨勢是長期循環夾雜的這 向走勢一樣。請參考圖1-1,短期趨勢是由虛線代表。短期趨勢這 常是受到隨機新聞事件影響,辨識上更困難.

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